Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam (VNECO - Mã chứng khoán: VNE) đang trình cổ đông kế hoạch tái cấu trúc, tăng vốn điều lệ và dồn lực vào các dự án trọng điểm về BĐS và năng lượng tái tạo nhằm thoát khỏi tình trạng khó khăn tài chính kéo dài.
VNECO dồn lực vào các dự án trọng điểm
Chiến lược thoát lỗ của VNECO tập trung vào việc hiện thực hóa các dự án đầu tư lớn đã vướng mắc trong nhiều năm.
Cụ thể, trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, VNECO sẽ tiếp tục triển khai dự án điện gió Lệ Thủy 3 (Quảng Bình), hợp tác đầu tư dự án điện gió Phước Thể và phát triển dịch vụ bảo trì, bảo dưỡng các nhà máy điện gió/điện mặt trời - mảng kinh doanh mới được kỳ vọng mang lại biên lợi nhuận tốt.
Đáng chú ý, ngày 13/11 vừa qua, EVN đã chấp thuận chương trình chạy thử nghiệm 3 tua-bin còn lại (11,4MW) của dự án điện gió Thuận Nhiên Phong (Bình Thuận). Đây là bước đi cuối cùng để dự án này có thể vận hành thương mại (COD) và đóng góp doanh thu.
VNECO dồn lực vào các dự án trọng điểm nhằm thoát nợ.
Ngoài ra, đối với mảng đất động sản, VNECO sẽ tập trung hoàn thiện pháp lý và triển khai đầu tư các dự án chiến lược.
Cụ thể, đối với dự án Khu đô thị mới Mỹ Thượng (Huế), VNECO đang chuẩn bị các bước triển khai dự án tổ hợp chung cư kết hợp thương mại dịch vụ cho các lô CT2, CT3, CT4. Song song đó, công ty cũng sẽ đẩy nhanh việc lập thủ tục đầu tư cho Dự án 66 Hoàng Văn Thái (Đà Nẵng).
Ngoài ra, VNECO cũng nghiên cứu hợp tác đầu tư các dự án thủy điện nhỏ (Quảng Ngãi, Gia Lai) và bất động sản khu công nghiệp (Lâm Đồng) để đa dạng hóa nguồn thu.
Gánh nặng nợ và mục tiêu thoát lỗ đầy tham vọng
Các kế hoạch dồn lực này được đưa ra trong bối cảnh tình hình kinh doanh của VNECO gặp nhiều thách thức. Công ty đã trải qua giai đoạn khó khăn, ghi nhận khoản lỗ sau thuế hợp nhất lên tới 241,07 tỷ đồng trong năm 2024. Tình hình không cải thiện nhiều khi VNECO tiếp tục lỗ 152 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025.
Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến tình trạng này là chi phí tài chính cao đột biến, với chi phí lãi vay lên tới 93,8 tỷ đồng trong 9 tháng, chủ yếu do nợ bị nhảy nhóm nợ quá hạn, kéo theo lãi phạt và mất ưu đãi tín dụng, khiến VNECO luôn đối mặt với tình trạng thiếu vốn lưu động để triển khai các công trình xây lắp.
Để phá vỡ vòng xoáy nợ, VNECO đặt ra các mục tiêu tăng trưởng rất tham vọng. Cụ thể, trong năm 2025, công ty đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu 455 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 57 tỷ đồng. Nếu mục tiêu này được thực hiện thành công, VNECO sẽ chính thức thoát lỗ. Tiếp đà, kế hoạch năm 2026 được dự kiến đạt tổng doanh thu 767 tỷ đồng (tăng trưởng 68% so với 2025) và lợi nhuận sau thuế 65,5 tỷ đồng (tăng trưởng trên 15%).
Ngoài ra, VNECO dự kiến trình cổ đông phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ thêm 300 tỷ đồng vào năm 2026, nâng tổng vốn điều lệ lên 1.204 tỷ đồng. Đồng thời, công ty cũng sẽ quyết liệt thực hiện các giải pháp tài chính như thu hồi công nợ tồn đọng, làm việc với ngân hàng để tái cơ cấu nợ cũng như tiếp tục theo dõi các vụ kiện đòi bồi thường lớn.
Tháng 5/2024, VNECO bị Công ty Cổ phần Cáp điện Thịnh Phát khởi kiện yêu cầu bồi thường thiệt hại hơn 71 tỷ đồng liên quan đến tranh chấp hợp đồng mua bán dây dẫn cho dự án điện gió Cà Mau 1 (ký từ tháng 9/2021). Hiện tại, Ban điều hành VNECO đang nỗ lực đàm phán với các bên liên quan để thực hiện phương án bù trừ công nợ và thanh lý hợp đồng nhằm hóa giải rủi ro, không để xảy ra thiệt hại lớn cho Tổng Công ty.
Đối với Bản án hình sự số 618/2018/HS-PT (tháng 11/2018) trong vụ án bà Hứa Thị Phấn, VNECO bị tuyên phải hoàn trả 200 tỷ đồng cho Ngân hàng Xây dựng. Sau khi Cục Thi hành án dân sự Tp. Đà Nẵng ra quyết định hoãn thi hành án vào tháng 2/2022, VNECO đang tích cực thực hiện các thủ tục kháng cáo, khiếu nại và đề nghị cơ quan có thẩm quyền giải quyết theo thủ tục Giám đốc thẩm nhằm bảo vệ quyền lợi hợp pháp và khắc phục khó khăn về tài chính.
